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Una pregunta con muchas respuestas distintas
Cuando le cuenta a la gente que trabaja con familias exitosas que están planificando la transición de su patrimonio o de su empresa a la siguiente generación, a menudo recibe muchas preguntas curiosas.
Las preguntas van en todas direcciones, por supuesto, pero normalmente no pasa mucho tiempo antes de que quieran entender mejor de qué nivel de riqueza estamos hablando.
Como soy reacio a fijar una cifra específica en dólares al respecto, tiendo a ser creativo con mis respuestas.
Si bien es muy cierto que el nivel de complejidad de cada familia en particular es más importante que su patrimonio neto, pocas personas quedan satisfechas con esa respuesta.
Así que esta semana vamos a examinar la pregunta “¿Cuánto patrimonio es suficiente?” desde un par de puntos de vista.
Empecemos por el nivel más alto
Por supuesto, la versión de más alto nivel de la pregunta es una más existencial, es decir, “¿Cuánto es suficiente?”, y esa también resuena en el mismo grupo de personas.
Quienes se sienten impulsados a construir una empresa a menudo siguen trabajando para acumular cada vez más riqueza, incluso cuando ya han acumulado más de lo que podrían gastar en toda su vida.
Supongo que quienes, como yo, trabajamos con estas personas deberíamos estar agradecidos de que existan, ¡porque sin ellas tendríamos mucho menos trabajo!
Pero este artículo no trata sobre esa versión de la pregunta.
La chispa de este blog surgió de una conversación durante el almuerzo en una conferencia reciente, con alguien junto a quien por casualidad me senté ese día.
¿Existe un “punto ideal” en la pirámide de la riqueza?
La persona con la que almorcé también trabaja con clientes familiares en un tramo similar de la “pirámide de la riqueza”, es decir, no en la base, con quienes suelen catalogarse como “masa acomodada” o “pentamillonarios”.
Tampoco suelen pedirnos que trabajemos con quienes están en la cima, a quienes podríamos llamar “megamultimillonarios” o incluso simplemente multimillonarios “comunes”.
En medio hay un espacio que normalmente se agrupa en la categoría de “patrimonio neto ultraalto” (UHNW, por sus siglas en inglés).
Los valores en dólares que distintas personas atribuyen a los límites superior e inferior de esa categoría fluctúan con el tiempo y dependen, por supuesto, de a quién se le pregunte.
Para simplificar, compartiré las cifras más comunes que he escuchado, que sitúan el extremo inferior alrededor de los 30 a 50 millones de dólares, y el extremo superior en algún punto entre 500 millones y 1000 millones de dólares, más o menos un error de redondeo.
¿Contar familias, ramas u hogares?
Nuestra conversación se volvió más interesante cuando llegamos a la cantidad de miembros de la familia con los que trabajamos, tema que probablemente surgió cuando mencioné la complejidad.
Pero entonces propuse en su lugar mi métrica simplificadora preferida, que consiste en observar la cantidad de hogares que el patrimonio familiar debe sostener.
Vamos ahí ahora, porque de ahí surgió mi momento de revelación en esa conversación.
El fundador inicia una empresa para sostener un hogar, el de su familia inmediata.
Avancemos una generación y, suponiendo que tengan tres hijos, eso se convierte en cuatro hogares, ya que cada rama forma su propia familia nuclear.
Cuando eso se repite una generación después, las cifras pueden crecer rápidamente.
Numerador frente a denominador, de una generación a la siguiente
Mientras que al principio de este artículo veíamos el numerador de la ecuación, no podemos olvidarnos del denominador, que son las personas o los hogares.
La complejidad crece a medida que aumentan el nivel de riqueza y la cantidad de miembros de la familia.
Pero vayamos al momento de revelación que anticipé más arriba.
En el nivel inferior del segmento UHNW, cuando se piensa en una familia con, digamos, 40 millones de dólares de patrimonio neto, eso es significativo siempre que estemos hablando de un solo hogar.
Si ahora eso va a sostener a 5 hogares (suponiendo cuatro ramas), ya se está hablando de una cifra de siete dígitos para cada uno, y puede que ya no se alcance el umbral para atender a una familia así.
Nueve cifras, para que sigan siendo ocho después de dividir
Mi “revelación” durante esa conversación fue que casi hay que estar hablando de una cifra de nueve dígitos para una familia, de modo que después de la siguiente transición generacional se siga hablando de ocho cifras por hogar.
Invertir el tiempo y el esfuerzo en la gobernanza familiar no tiene sentido en todos los niveles de riqueza.
Las familias solo harán esas inversiones cuando puedan ver su valor a largo plazo, y su tramo en la pirámide de la riqueza puede tener un papel importante.
